Mayor dependencia de los recursos naturales

 

Cuando la economía se vuelve impredecible

Cuando una economía se vuelve impredecible, los hogares, las empresas y el Estado pierden la capacidad de planificar. Esa impredecibilidad se expresa en escasez de dólares, inflación, déficit fiscal, menor inversión y deterioro de las expectativas; no es un fenómeno abstracto, sino una crisis que afecta directamente el empleo, los precios y el bienestar de la población.

                                                                                                                                                  

¿Qué significa impredecibilidad económica?

La impredecibilidad económica es la situación en que los agentes económicos no pueden anticipar con razonable confianza variables clave: precios, tipo de cambio, disponibilidad de divisas, ingresos, empleo, impuestos o políticas públicas. En condiciones normales, una economía puede crecer o desacelerarse, pero conserva reglas relativamente estables; en una economía impredecible, incluso las decisiones cotidianas (comprar alimentos, importar insumos, contratar trabajadores o invertir) se vuelven riesgosas.

Este fenómeno se manifiesta en tres dimensiones:

·         Incertidumbre macroeconómica: inflación, déficit fiscal, reservas internacionales y tipo de cambio dejan de ser estables.

·         Incertidumbre política e institucional: los conflictos sociales, los bloqueos y la polarización política alteran la producción, el transporte y la confianza.

·         Incertidumbre microeconómica: las familias no saben cuánto costarán los alimentos o los servicios, mientras que las empresas desconocen si podrán acceder a combustibles, dólares o insumos importados.

 

Las causas de la impredecibilidad

1. Dependencia de recursos naturales y caída del gas

Durante años, Bolivia financió gasto público, subsidios energéticos y estabilidad cambiaria gracias a la renta del gas. Cuando cayeron la producción y las exportaciones de gas, el país perdió una fuente central de divisas y recursos fiscales.

El problema no fue solamente la caída del precio internacional, sino la falta de diversificación productiva. Una economía que depende fuertemente de un solo sector exportador es vulnerable: si ese sector se debilita, caen las divisas, el ingreso fiscal y la capacidad del Estado para sostener sus compromisos.

2. Déficit fiscal persistente

Acumulamos déficits fiscales consecutivos desde 2014, después de un período de superávits asociado al auge de las materias primas. Cuando los ingresos cayeron, el gasto público no se ajustó en la misma proporción.

El resultado fue un desequilibrio estructural: el Estado siguió financiando subsidios, empresas públicas y gastos corrientes con menos recursos. Según un análisis del Growth Lab de Harvard, los déficits fiscales habrían superado el 10% del PIB y el colapso de los ingresos por hidrocarburos habría generado un déficit estructural cercano al 12% del PIB.

 

3. Escasez de divisas y crisis de balanza de pagos

La caída de exportaciones, el menor ingreso de dólares y el uso de reservas internacionales para sostener el tipo de cambio fijo provocaron una crisis de balanza de pagos. Cuando las reservas se agotaron, el mercado oficial dejó de poder atender plenamente la demanda de divisas y surgió un mercado paralelo del dólar.

Esto genera un círculo vicioso: la escasez de dólares encarece las importaciones; las importaciones más caras elevan los costos de producción; esos costos se trasladan a los precios; y la inflación reduce aún más la confianza en la moneda local.

4. Inflación y pérdida del poder adquisitivo

La inflación es una de las consecuencias más visibles de la impredecibilidad. En 2025, se registró una inflación superior al 20%, la mayor del siglo XXI según análisis de coyuntura; para 2026, el Banco Central de Bolivia proyectaba una inflación cercana al 9,22%.

Para los hogares de bajos ingresos, el efecto es especialmente severo porque destinan una proporción mayor de su presupuesto a alimentos, transporte y servicios básicos. Cuando los precios suben más rápido que los ingresos, aumenta la pobreza, se reduce el consumo y se deteriora la calidad de vida.

5. Conflictos sociales, bloqueos y pérdida de confianza

Los bloqueos y conflictos sociales agravan la inestabilidad porque interrumpen el transporte, la producción, el comercio y el ingreso de divisas. Se estima que los bloqueos habrían generado pérdidas superiores a 3.000 millones de dólares, con efectos sobre la recaudación tributaria, el comercio y el empleo.

El daño más profundo es sobre las expectativas. Si empresarios y consumidores anticipan bloqueos, falta de combustible o escasez de dólares, posponen inversiones, reducen gastos y buscan protegerse en activos como dólares, bienes durables o mercancías. Esa conducta defensiva puede profundizar la recesión.

La recesión no afecta a todos por igual. Los trabajadores informales, los pequeños comerciantes, los agricultores que dependen de insumos importados y las familias con ingresos fijos son los más expuestos, porque tienen menos ahorros, menos acceso al crédito y menor capacidad para protegerse de la inflación.

El papel de las expectativas

La economía no funciona únicamente con recursos físicos o políticas técnicas; también funciona con confianza. Cuando la gente cree que los precios seguirán subiendo, adelanta compras; cuando las empresas creen que no habrá dólares o combustibles, reducen producción; cuando los inversionistas dudan de la seguridad jurídica, no comprometen capital.

Por eso, la impredecibilidad puede convertirse en una profecía autocumplida: el miedo a la crisis provoca conductas que agravan la crisis. Un consumidor que compra de más, un empresario que retiene divisas y un inversionista que pospone un proyecto contribuyen, cada uno desde su escala, a intensificar la escasez, la inflación y la desaceleración.

 

¿Por qué somos especialmente vulnerables?

Somos combinación de varias condiciones que amplifican la impredecibilidad:

·         Alta dependencia de exportaciones primarias, especialmente gas e hidrocarburos, cuya caída reduce divisas e ingresos fiscales.

·         Baja diversificación productiva, que limita la capacidad de sustituir exportaciones o generar nuevas fuentes de divisas.

·         Subsidios energéticos costosos, que protegen temporalmente el poder adquisitivo, pero presionan el presupuesto público.

·         Rigidez cambiaria, que resulta difícil de sostener cuando caen las reservas y aumenta la demanda de dólares.

·         Conflictividad social y polarización política, que afectan la producción, el transporte y la confianza.

·         Alta informalidad, que reduce la base tributaria y limita la capacidad del Estado para responder con políticas públicas eficaces.

Posibles salidas y condiciones de estabilización

Una salida sostenible requiere combinar estabilización de corto plazo con transformación productiva de largo plazo.

En el corto plazo

Ordenar las finanzas públicas, reduciendo gastos innecesarios, mejorando la recaudación y priorizando el gasto social y productivo.

Recuperar divisas, promoviendo exportaciones, reduciendo restricciones al comercio exterior y facilitando el ingreso de divisas al sistema financiero.

Garantizar suministro de combustibles e insumos, porque su escasez paraliza transporte, industria y agricultura.

Reducir la conflictividad y proteger las rutas productivas, dado que los bloqueos amplifican las pérdidas económicas.

Comunicar políticas claras y creíbles, porque la estabilidad depende tanto de medidas técnicas como de la confianza de los agentes económicos.

En el mediano y largo plazo

Diversificar la matriz exportadora, desarrollando agroindustria, manufactura, minería con valor agregado, turismo y servicios.

Fortalecer la producción nacional de alimentos e insumos, reduciendo la dependencia de importaciones sensibles al tipo de cambio.

Mejorar la productividad agrícola, mediante riego, tecnología, crédito, almacenamiento y acceso a mercados.

Atraer inversión privada con reglas estables, seguridad jurídica y previsibilidad regulatoria.

Reformar el sistema de subsidios, protegiendo a los hogares vulnerables sin mantener subsidios generalizados que agoten recursos fiscales.

Fortalecer instituciones económicas, incluyendo transparencia fiscal, gestión autónoma y creíble de la política monetaria, y control de la corrupción.

Conclusión

La impredecibilidad económica no surge de un solo factor, sino de la interacción entre agotamiento del modelo gasífero, déficit fiscal, escasez de divisas, inflación, conflictos sociales y baja diversificación productiva. Sus efectos trascienden los indicadores macroeconómicos: se traducen en menos empleo, salarios debilitados, menor inversión, más pobreza y pérdida de confianza en el futuro.

El principal desafío boliviano no es solamente estabilizar precios o conseguir dólares; es reconstruir la capacidad del país para planificar. Eso exige políticas creíbles, instituciones previsibles, paz social y una estrategia de diversificación productiva que reduzca la dependencia de un solo recurso natural. Sin previsibilidad, no hay inversión sostenida; sin inversión, no hay empleo estable; y sin empleo e ingresos, la inestabilidad social y económica tiende a reproducirse.

Lic. Pedro Hinojosa Pérez